10月工业硅产值估计小幅上升，主因新疆区域开工率上升。11月工业硅产值估计高位震动，一方面西南部分企业方案停炉检修，另一方面可重视新增产能投进带来的产值增量。

　　【现货与期货价格】11月4日，据SMM计算，华东区域通氧Si5530工业硅商场均价11850元/吨，环比不变，Si4210工业硅商场均价12200元/吨，环比不变。新疆通氧Si5530均价11200元/吨，环比不变，新疆99硅均价11300元/吨，环比不变。昆明、四川区域小幅上涨50元/吨。SI2411收盘价为10205元/吨，高开回落，上涨0.84%；SI2412收盘价为12910元/吨，上升5元/吨。

　　【供给】从供给视点来看，10月工业硅产值估计小幅上升，主因新疆区域开工率上升。11月工业硅产值估计高位震动，一方面西南部分企业方案停炉检修，另一方面可重视新增产能投进带来的产值增量。

　　【需求】从需求视点来看，11月需求预测小幅跌落，四川区域多晶硅企业有或许减产，有机硅、铝合金步入冷季。多晶硅价格维稳，产值估计年末有小幅下降。一是由于前期复产后，库存有所堆集，二是由于枯水期四川电价抬升，或有部分产值将向西北区域搬运，三是光伏工业屡次开会应对价格持续跌落，后期或将有产能操控行动以提振价格。

　　【库存】库存持续添加和仓单持续削减，据SMM，全国社会库存合计50.2万吨，环比上月添加1.4万吨，仓单不断流出，10月流出近4000手，折2万吨。

　　【逻辑】2411合约11月1日开端步入翻滚交割，仓单开端很多刊出，期货价格低位震动。从基本面来看，11月进入平枯水期，电价上涨，川云南区域工业硅企业开工率将下降，但一起年末四川区域多晶硅也有减产或许，因而供需双减，估计对平衡影响较小。一起，年末工业硅仍有新产能投进，从产值端来看，供给仍将处于高位。从库存视点来看，11月工业硅期货仓单需会集刊出，很多仓单将变成现货，进一步添加现货商场供给富余度。从基本面看，在高供给的状况下，工业硅价格难以大面积上涨。但需重视远期光伏工业康复预期以及能耗操控对工业硅价格的带动效果。后期能重视多晶以及工业硅产值改变的状况，新仓单注册状况，以及11月仓单会集刊出的影响。

　　【操作主张】考虑到现在基本面偏弱，但远期商场估计光伏工业链价格上行将对工业硅价格有带动效果，动摇率或将添加。若价格持续上涨，可考虑买入看跌期权。

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　　上星期工业硅现货职业库存31.18万吨，较上星期添加6.75%；期货库存27.21万吨，较上星期有小幅回落。

　　5日工业硅震动偏弱，主力2412收于12715元/吨，日内跌幅1.51%，持仓减仓12874手至10.6万手。现货持续上调，百川参考价12032元/吨，较上一买卖日上调40元/吨。

　　11月6日早盘开盘，国内产品期货主力合约大都上涨，化工、有色金属、轻化工、软产品、谷物板块大都飘红，黑色金属、油脂油料、农副产品、煤炭板块大都飘绿，原油系、贵金属板块团体飘红。

　　4日工业硅震动偏弱，主力2412收于12915元/吨，日内跌幅1.49%，持仓减仓10497手至11.9万手。现货小幅上调，百川参考价11992元/吨，较上一买卖日上调2元/吨。

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